הריבית ירדה האם זה מה שירים מחדש את שוק הדיור?

החלטת בנק ישראל להוריד את הריבית במשק בשיעור של 0.25% חודש שני ברציפות מסמנת שינוי כיוון מתמשך. לאחר תקופה ארוכה של ריבית גבוהה וחונקת. זהו צעד שמתקבל במשק באנחת רווחה – אך גם בחשדנות. האם מדובר בהמשכו של מהלך רחב שיחזיר את שוק הדיור לפעילות, או רק במחווה זהירה שלא תשנה את המציאות בשטח?

בבנק ישראל נימקו את ההחלטה בהתמתנות האינפלציה, בהאטה בפעילות הכלכלית וברצון לתמוך בצמיחה – תוך שמירה על יציבות פיננסית. בפועל, הריבית החדשה צפויה להשפיע גם על ריבית הפריים ולהוזיל במעט את עלויות האשראי והמשכנתאות.

הקלה קטנה – ציפיות גדולות

מבחינת משקי הבית, המשמעות המיידית היא הפחתה של עשרות עד מאות שקלים בהחזר החודשי ללווים במסלולי פריים. מדובר בהקלה מבורכת, אך רחוקה מלהחזיר את רמות ההחזר למה שהיו לפני גל העלאות הריבית של השנתיים האחרונות.

כלכלנים מדגישים כי עיקר ההשפעה בשלב זה היא פסיכולוגית: איתות ברור שהשיא מאחורינו. עבור רוכשים פוטנציאליים רבים, במיוחד זוגות צעירים ומשפרי דיור, זהו סימן ראשון לכך שאולי כדאי להתחיל לבחון מחדש את השוק – אך עדיין לא לרוץ לחתום.

תגובת הענף: “אסור לעצור כאן”

בענף הבנייה והנדל"ן קיבלו את ההחלטה בברכה זהירה. רוני בריק, נשיא התאחדות הקבלנים בוני הארץ, לא הסתיר את הביקורת:

“ההחלטה על הורדת ריבית נוספת היא חשובה ונכונה, אבל אסור בתכלית האיסור לבנק ישראל לעצור פה. יש להביא להמשך הליך הורדות הריבית כדי להגיע לחיתוך של אחוז נוסף לפחות בתוך חודשים ספורים. המשק כולו תלוי בחזרה לפעילות מלאה של ענף הבנייה והתשתיות – וזה לא יקרה בלי מהלך הורדה אגרסיבי ומהיר”.

לדבריו, כבר כעת ניכרים סימנים ראשונים של שינוי:

“זו תקופת מעבר, ולהערכתנו כבר החל הליך חזרת הרוכשים שחיכו על הגדר. הוא יורגש בתוך חודשים. הורדת הריבית תאפשר חזרתם לשוק גם של אלה שנגרעו ממנו – ואלה הזקוקים לכך יותר מכולם”.

פרשנות: האם מחירי הדירות יזוזו?

כאן מגיעה הנקודה הקריטית. הורדת ריבית של 0.25% לבדה לא צפויה לחולל דרמה במחירי הדירות. הניסיון מלמד כי השפעת הריבית על שוק הדיור היא הדרגתית: תחילה עלייה זהירה במספר העסקאות, ורק אם תתבסס מגמת הורדות – עשויה להיות לכך השפעה רחבה יותר גם על המחירים.

בנוסף, הריבית היא רק חלק מהמשוואה. היצע הדירות, קצב התחלות הבנייה, מחסור בכוח אדם, עלויות ביצוע גבוהות ורגולציה תכנונית – כל אלה ממשיכים ללחוץ על השוק. ללא טיפול בגורמים המבניים הללו, גם ריבית נמוכה יותר לא תפתור את מצוקת הדיור.

שורה תחתונה: תחילתו של שינוי – לא סופו

החלטת הנגיד היא יריית פתיחה, לא יריית סיום. היא מאותתת על כיוון חדש, אך מותירה את השוק במתח: האם בנק ישראל ימשיך בהפחתות ויעניק רוח גבית אמיתית למשק ולענף הבנייה – או שיבחר להמתין, בזהירות, ולהשאיר את שוק הדיור במצב של חצי קיפאון?

בינתיים, הרוכשים ממשיכים להתלבט, היזמים לוחצים על הגז – והקרב על כיוון מחירי הדירות רק מתחיל.