אפקט הדומינו של הריבית: הפריים יורד, אבל האם כדאי לחזור אליו?

אך התנודה הזו מעלה מחדש את שאלת מיליון השקלים – או ליתר דיוק, שאלת מיליון השקלים של המשכנתא: האם הגיע הזמן לחזור למסלול הפריים, ואם כן – באיזה מינון?

רכבת ההרים של הפריים: מ־10% ל־0.1% ובחזרה

כדי להבין את הדילמה המקצועית הנוכחית, חייבים להסתכל על ההיסטוריה. יועצי משכנתאות ותיקים, שמכירים את המערכת הבנקאית זה עשרות שנים, זוכרים היטב את מחזוריות השוק.

בעבר, עד שנת 2000, ריבית בנק ישראל עמדה על שיעורים דו־ספרתיים של יותר מ־10%. לאחר מכן, החל משנת 2014, נכנס המשק לכעשור חריג וחסר תקדים של "כסף חינם". ריבית בנק ישראל צללה לרמות אפסיות של כ־0.1%, וריבית הפריים עמדה על כ־1.6%.

באותן שנים השוק הגיב בהתאם: הציבור נהר לקחת את המקסימום האפשרי במסלול הפריים, עד שני שלישים מהתמהיל בהתאם למגבלות, ונהנה מהחזרים חודשיים נמוכים במיוחד. מסלול הפריים נתפס כ"מסלול הקסם" – זול, גמיש וללא קנסות פירעון מוקדם.

אלא שאז הגיעה המציאות וטרפה את הקלפים. מגפת הקורונה, מלחמת רוסיה–אוקראינה, השיבושים בשרשראות האספקה וההתפרצות האינפלציונית העולמית והמקומית אילצו את בנק ישראל לבלום בחדות.

הריבית טיפסה בקצב מסחרר, עד שריבית הפריים הגיעה לשיא של 6.25%. עבור לקוחות שהרכיבו תמהיל מוטה פריים, המכה הייתה כואבת. ההחזרים החודשיים זינקו במאות ואף באלפי שקלים בחודש, ומשפחות רבות מצאו את עצמן בסחרור תזרימי קשה, עד כדי סכנה ממשית ליציבות הפיננסית של משק הבית.

דילמת היועץ: ניהול סיכונים מול פיתויים לטווח קצר

כעת, כשהמגמה מתהפכת וריבית הפריים עומדת על 5%, יועץ המשכנתאות ניצב בפני דילמה מורכבת.

מצד אחד, הלקוח הישראלי יושב מולו ודורש את ההחזר החודשי ההתחלתי הנמוך ביותר האפשרי. הפיתוי לשלב שוב נתח גדול של פריים הוא עצום, במיוחד לאור הציפיות להורדות ריבית נוספות, שעשויות להקטין את ההחזר עוד יותר.

מצד שני, תפקידו של איש מקצוע אמיתי אינו מסתכם ביצירת תמהיל שנראה טוב ביום החתימה, אלא בבניית תמהיל שיחזיק מעמד גם בעוד חמש ועשר שנים.

היועץ זוכר את הטראומה של שנת 2023, שבה כל עליית ריבית הובילה לטלפונים מלקוחות מבועתים. הוא יודע שמשכנתא היא ריצת מרתון, וכי ניהול סיכונים הוא שם המשחק.

האם מומלץ לשלב פריים בתמהיל היום – וכמה?

התשובה היא כן, בהחלט. למסלול הפריים יש יתרונות מובהקים שקשה להתעלם מהם.

עם זאת, המינון הוא המפתח.

בניית התמהיל האידיאלי כיום דורשת זהירות, ולא הליכה אוטומטית אחרי התקרה המותרת. העובדה שניתן לשלב עד שני שלישים מהמשכנתא במסלול בריבית משתנה אינה אומרת שזהו הצעד הנכון עבור כל משפחה.

שלושה עקרונות לבניית תמהיל נכון

השורה התחתונה

הורדת ריבית בנק ישראל היא בשורה מצוינת, אך היא אינה פטור מניהול סיכונים. הזיכרון שלנו כלווים נוטה להיות קצר, אך ההיסטוריה הכלכלית מוכיחה שתנודות חריפות הן עניין של זמן.

שילוב פריים הוא רכיב חשוב בתמהיל משכנתא מודרני, אך הוא חייב להיעשות במחשבה תחילה, בהתאמה אישית לפרופיל הפיננסי של הלקוח ותוך בדיקה אמיתית של יכולת ההחזר גם בתרחישים פחות אופטימיים.

משכנתא משלמים לאורך שנים – לא רק בחודש הראשון.