שוק הדיור הישראלי קיבל הערב שני נתונים משמעותיים שעשויים להשפיע על הכיוון שאליו ינוע בחודשים הקרובים. מצד אחד, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה כי מדד המחירים לצרכן לחודש יוני נותר ללא שינוי בהשוואה לחודש מאי, בעוד שהתחזיות המוקדמות צפו ירידה של 0.1%.
במקביל, קצב האינפלציה השנתי ירד ל־1.6%, לעומת 1.9% בחודש הקודם. מדובר בנתון המצוי בתוך יעד יציבות המחירים של בנק ישראל, והוא עשוי לחזק את האפשרות להפחתת ריבית נוספת בהחלטות הקרובות.
לצד מדד המחירים לצרכן פורסם גם מדד מחירי הדירות, שהציג ירידה משמעותית יותר. על פי הנתונים, מחירי הדירות ירדו ב־1% בתקופת אפריל–מאי לעומת מרץ–אפריל. מדובר בשיעור הירידה הדו־חודשי הגבוה ביותר שנרשם זה כשמונה שנים.
בהשוואה שנתית, בין אפריל–מאי 2026 לתקופה המקבילה בשנת 2025, ירדו מחירי הדירות ב־2%. מחירי הדירות החדשות בלבד ירדו ב־3.9% בהשוואה שנתית, אם כי חלק משמעותי מהעסקאות בדירות חדשות נעשה במסגרת תוכניות ממשלתיות מסובסדות, ובהן דירה בהנחה ומחיר למשתכן.
הירידות החדות ביותר: תל אביב וירושלים
הירידה במדד מחירי הדירות לא הייתה אחידה בכל הארץ. במחוז תל אביב נרשמה ירידה דו־חודשית של 2.3%, ובמחוז ירושלים ירדו המחירים ב־1.8%. במחוז חיפה נרשמה ירידה של 0.5%, ואילו במחוזות המרכז והדרום לא חל שינוי במחירים בתקופה שנבדקה.
בהשוואה שנתית נרשמו ירידות של 3.2% במחוז המרכז, 2.6% במחוז חיפה, 2.5% במחוז תל אביב ו־0.5% במחוז הדרום. מנגד, במחוז הצפון עלו המחירים ב־1.4%, ובירושלים נרשמה עלייה שנתית מתונה של 0.3%.
הנתונים מלמדים כי מגמת הירידה במחירי הדירות, שהחלה במהלך שנת 2025, נמשכת ברוב המדדים האחרונים, גם אם קיימים פערים משמעותיים בין האזורים השונים.
סעיף הדיור מנע מהמדד לרדת
מדד המחירים לצרכן לחודש יוני נותר כאמור ללא שינוי, אך בתוך המדד נרשמו תנועות חדות בכמה סעיפים מרכזיים.
עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי התרבות והבידור, הדיור, הבריאות והמזון. סעיף הדיור עלה ב־0.7%, ואילו שירותי הדיור בבעלות הדיירים עלו ב־0.9%. העלייה בסעיף זה תרמה באופן משמעותי למדד ומנעה ממנו לרדת.
מנגד, מחירי הירקות והפירות הטריים ירדו ב־5.2%, סעיף ההלבשה וההנעלה ירד ב־2.7%, התחבורה הוזלה ב־0.7% ומחירי הריהוט והציוד לבית ירדו ב־0.5%.
הירידה באינפלציה השנתית מוסברת בין היתר בהתחזקות השקל, שתורמת להוזלת מוצרים מיובאים. עם זאת, חלק מהירידות שנרשמו בחודש יוני הן עונתיות, בעיקר במחירי ההלבשה, ההנעלה, הירקות והפירות.
האם הריבית בדרך לירידה נוספת?
ההתמתנות באינפלציה עשויה להגדיל את מרחב הפעולה של בנק ישראל ולהקל עליו להמשיך בתהליך הפחתת הריבית.
עבור רוכשי הדירות ונוטלי המשכנתאות, הפחתת ריבית נוספת עשויה להוביל להוזלה מסוימת בעלויות המימון, להקטנת ההחזרים במסלולים המשתנים ולשיפור יכולת הרכישה של משקי הבית.
גם עבור היזמים והקבלנים מדובר בנתון משמעותי, שכן הריבית הגבוהה מייקרת את עלויות הליווי הבנקאי, רכישת הקרקע ומימון הבנייה. ירידה בריבית עשויה לשפר את הכדאיות הכלכלית של פרויקטים ולעודד יציאה לביצוע.
עם זאת, בבנק ישראל צפויים להביא בחשבון גם את רמת אי הוודאות הביטחונית, הפוליטית והכלכלית, ולכן אין ודאות שהירידה באינפלציה תוביל באופן מיידי להפחתת ריבית נוספת.
התאחדות הקבלנים: "יזמים מקבלים היתרים ולא מתחילים לבנות"
למרות הירידה במחירי הדירות וההתמתנות בקצב האינפלציה, בהתאחדות הקבלנים בוני הארץ מזהירים מפני האטה שעלולה לפגוע בהיצע הדירות העתידי.
"הענף פועל כיום בתנאי אי ודאות חריגים. יזמים רבים מדווחים כי גם לאחר שקיבלו היתרי בנייה הם בוחרים שלא להתחיל בביצוע בפועל, בשל חוסר הוודאות.
הממשלה חייבת לפעול באופן מיידי כדי למנוע ירידה בהיקפי הבנייה בשנים הקרובות: להגדיל את הוודאות בשוק, להפחית חסמים רגולטוריים ובירוקרטיים, לקדם שיווק יעיל של קרקעות, להוריד את מס הרכישה כדי לעודד ולהעיר את השוק, לקצר את הליכי הרישוי, לספק פתרונות למחסור בעובדים בענף ולנקוט צעדים שיאפשרו הפחתת עלויות מימון ותשומות.
חשוב ביותר לקדם אסדרה וכדאיות בנייה של דירות להשכרה ארוכת טווח והשקעה בהן. שמירה על קצב בנייה גבוה היא אינטרס לאומי. ללא צעדים נחושים להבטחת כדאיות כלכלית ליזמים ולקבלנים, הירידה בהתחלות הבנייה עלולה להוביל בתוך זמן לא רב למחסור מחודש בהיצע וללחץ מחודש על מחירי הדיור".
ירידת המחירים של היום עלולה ליצור את המחסור של מחר
החשש המרכזי בענף הוא שהציבור מתמקד בירידה הנוכחית במחירי הדירות, אך אינו רואה עדיין את הפגיעה האפשרית בהיצע העתידי.
פרויקט מגורים נמשך בדרך כלל כמה שנים מרגע היציאה לביצוע ועד למסירת הדירות. לכן, כאשר יזמים מעכבים כיום את תחילת הבנייה, ההשפעה המלאה אינה מורגשת מיד. היא עשויה להתבטא בעוד שנתיים, שלוש ואף יותר, כאשר פחות דירות חדשות יהיו זמינות לרכישה.
אם במקביל הריבית תרד והביקוש יחזור לעלות, עלול להיווצר שוב פער בין מספר הדירות המבוקשות לבין ההיצע בפועל. פער כזה עשוי לבלום את ירידות המחירים ואף להוביל לחידוש העליות.
המשמעות לערי השרון
באזור השרון, הכולל את רעננה, כפר סבא, הוד השרון והרצליה, המשמעות עשויה להיות מורגשת במיוחד. היצע הקרקעות הפנויות בערים אלה מצומצם, וחלק גדול מתוספת יחידות הדיור העתידית מבוסס על פרויקטים של פינוי־בינוי והתחדשות עירונית.
מדובר בפרויקטים מורכבים הדורשים מימון משמעותי, שיעור מכירות מוקדמות מספק, הסכמות עם בעלי הדירות ולעיתים גם פתרונות תחבורה ותשתיות. עלייה בעלויות המימון או האטה במכירות עשויות לעכב את היציאה לביצוע גם לאחר השלמת הליכי התכנון וקבלת היתר בנייה.
מצד אחד, ירידת מחירי הדירות והתמתנות האינפלציה עשויות לשפר את מצבם של הרוכשים. מצד שני, האטה ממושכת בבנייה עלולה להקטין את מספר הדירות החדשות שיוצעו בעתיד באזור שבו הביקוש נותר גבוה.
השורה התחתונה
הנתונים שפורסמו מציגים תמונה מעורבת. מדד המחירים לצרכן לחודש יוני נותר ללא שינוי, האינפלציה השנתית ירדה ל־1.6% ומחירי הדירות רשמו ירידה חדה יחסית של 1% בתוך חודשיים ושל 2% בשנה.
בטווח הקצר מדובר בחדשות מעודדות עבור רוכשי הדירות, שמקווים להמשך ירידת מחירים ולהפחתת ריבית נוספת. בטווח הארוך, עם זאת, מזהירים הקבלנים כי עיכוב בפרויקטים וירידה בהתחלות הבנייה עלולים לייצר מחסור חדש בדירות.
השאלה המרכזית כעת אינה רק האם מחירי הדירות ימשיכו לרדת בחודשים הקרובים, אלא האם המדינה תצליח לשמור על קצב בנייה שימנע מהירידה הנוכחית בהיצע להפוך לגל ההתייקרויות הבא.
